Банк России включил в рисковый сценарий развития экономики на 2027–2029 годы возможность мирового финансового кризиса, сопоставимого по масштабам с кризисом 2007–2008 годов. Одним из факторов, способных спровоцировать такой спад, регулятор назвал резкое падение стоимости акций технологических компаний на фоне завышенных ожиданий от искусственного интеллекта.
Если ожидания не оправдаются, стоимость активов технологических компаний может резко снизиться. Это способно привести к реализации кредитных рисков и распространению нестабильности на другие сегменты мирового финансового рынка.
Как падение рынка искусственного интеллекта может вызвать мировой кризис
В документе ЦБ говорится о значительных инвестициях, которые в последние годы направлялись в сектор искусственного интеллекта. Рыночная стоимость технологических компаний во многом учитывает ожидания инвесторов относительно будущей прибыли и повышения производительности благодаря новым технологиям.
При этом регулятор не связывает возможный мировой кризис исключительно с искусственным интеллектом. Среди основных предпосылок названы накопленные дисбалансы на финансовых рынках развитых стран, высокий уровень задолженности и рост долгосрочных процентных ставок на фоне инфляционного давления.
Какие последствия кризиса прогнозирует Центробанк для России
В сценарии регулятора мировой финансовый кризис сопровождается рецессией в двух крупнейших экономиках — США и еврозоне, а также замедлением роста Китая. Снижение деловой активности приводит к резкому сокращению мирового спроса и падению цен на нефть.
Для России дополнительными негативными факторами становятся усиление санкционного давления, расширение дисконта на отечественные товары и сокращение экспорта и добычи нефти. Одновременно снижение внешнего спроса и производственных возможностей ограничивает поступление доходов в экономику.
По расчётам Банка России, при реализации такого сценария российский ВВП сократится:
— в 2027 году — на 3–4%;
— в 2028 году — на 1,5–2,5%.
В 2029 году регулятор ожидает восстановительный рост экономики на 2–3%.
Инфляция может ускориться до 13%, а ключевая ставка — вырасти до 21%
Сокращение производства и предложения товаров в рисковом сценарии происходит быстрее, чем снижение спроса. Это создаёт дополнительное давление на цены.
По оценке Банка России, в первый кризисный год инфляция может составить 11–13%. В среднем за 2027 год ключевая ставка, согласно расчётам регулятора, окажется в диапазоне 19–21% годовых.
В 2028 году ЦБ предполагает сохранение жёстких денежно-кредитных условий. Средняя ключевая ставка в этом году может составить 14–16%, а инфляция к концу периода — 5–7%.
В 2029 году регулятор рассчитывает вернуть инфляцию к целевому уровню 4%. Средняя ключевая ставка в рамках рискового сценария составит 9,5–10,5% годовых.
Набиуллина назвала риски, которые могут усилить кризис
9 ноября Эльвира Набиуллина пояснила, что возможное падение стоимости активов на фоне бума искусственного интеллекта — не единственная и не главная предпосылка рискового сценария.
Набиуллина также указала на возможность усиления санкционного давления. При этом она отдельно подчеркнула, что регулятор рассматривает такой вариант как маловероятный и использует его для моделирования возможных действий денежно-кредитной политики в кризисной ситуации.
В документе Банка России представлены и другие варианты развития экономики. В базовом сценарии регулятор ожидает роста ВВП в 2027–2029 годах на 1,5–2,5% ежегодно. Отдельно рассматривается более благоприятный вариант, при котором внедрение новых технологий, включая искусственный интеллект, ускорит рост производительности труда и повысит отдачу от инвестиций.
VK
OK
Дзен
MAX