Почему нельзя торопиться со снижением ключевой ставки

Снижение ключевой ставки на фоне высокой инфляции не приведет к удешевлению государственных заимствований.

Напротив, Минфину может дороже обойтись привлечение денег на рынке из-за роста инфляционных ожиданий инвесторов, заявила 12 ноября на пленарном заседании Госдумы председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

Так глава ЦБ ответила на предложение снизить ключевую ставку, чтобы Минфин мог занимать средства под более низкий процент. По ее словам, такой шаг не даст ожидаемого результата.

Почему снижение ставки может увеличить расходы Минфина

Набиуллина пояснила, что инвесторы, приобретающие облигации федерального займа (ОФЗ) на длительный срок — от 1 года до 10 лет, — учитывают в их стоимости ожидаемый уровень инфляции.

Помимо ключевой ставки, в доходность таких бумаг закладывается так называемая инфляционная премия. Она компенсирует инвесторам риск обесценивания вложенных средств из-за будущего роста цен.

Если инфляция остается высокой, а Центробанк начинает снижать ключевую ставку и ослабляет борьбу с ростом цен, инвесторы будут требовать более высокую доходность по государственным облигациям.

В результате Минфину придется платить за привлечение средств больше, несмотря на формальное снижение ключевой ставки.

Мойка78 рассказывала, что Госдума рассмотрит прогноз ЦБ по инфляции и ключевой ставке до 2029 года.

На последнем заседании совета директоров Банка России 23 октября было принято решение сохранить ключевую ставку в пределах 14%. Она держится этом уровня с июля. Инфляционные ожидания — высокие.

Ранее ЦБ допустил мировой кризис и ключевую ставку до 21%. Регулятор раскрыл несколько сценариев: базовый, дезинфляционный, проинфляционный и рисковый.

Набиуллина объяснила, почему нельзя торопиться со снижением ключевой ставки

Почему снижение ставки может увеличить расходы Минфина